《中国危机》一书的作者戈里（James R. Gorrie）9月9日在英文《大纪元》上撰文说，当北京正幻想着控制困难的经济之时，人民币迅速贬值意味着更多的麻烦，并有可能引发社会动荡。
戈里的文章翻译如下：
中国的货币贬值是中国共产党领导层正在努力解决的一系列经济衰退问题中的最新一个，但迄今为止收效甚微。
人民币贬值和北京的失败既是预料之中的，又具有破坏性。
经济连锁反应
人民币贬值的一个重要原因是中共在全国范围内针对持续爆发的新冠病毒实施的“清零”政策。在过去的两年半中，即使只有少量病例，北京却对一个又一个城市实施全面封锁，严重中断了出口制造业活动。
这不仅导致中国制造业出口放缓，也导致国内需求和消费放缓。今年7月，中国的消费和制造业水平远低于预期。此外，两者的7月份增长率均低于6月份。
在这些看似无休止的封锁期间，数以百万计的工人失业，消费者的收入和情绪都变成了负数。
国内经济多层面倒退
但出口收入下降、制造业放缓和消费者需求萎缩并不是唯一的负面后果，占中国GDP约29%的房地产业也在崩溃。这对消费者的福祉和情绪也是一个巨大的负面影响。房地产投资是中国个人退休投资组合的重要组成部分。
彼得森国际经济研究所（PIIE）的一项研究说：“中国城市家庭拥有的总资产中，近60%是房产。对于低收入家庭来说，这一比例甚至更高。因此，房价大幅下跌可能引发社会动荡，中共政府试图不惜一切代价避免这种情况。”
国内投资者的反应是前所未有的。数以百万计的业主已经停止或威胁要停止支付房屋的抵押贷款，这些房屋要么还未修建完成，要么已严重贬值。这种抵制可能会影响80个城市的200个项目，并对金融业造成不利影响。
在中国民众收入下降的同时，通货膨胀却在上升。简而言之，中国消费者正被低收入和高物价的双刃剑伤害。加上数百万愤怒的房地产投资者，一个潜在的后果是加剧国内的动荡。
对国外广泛的负面影响
负面后果并不止于中国境内。中国持续的货币贬值、房地产业危机和增长率下降正在将外国投资赶出中国。
全球投资者正在抛售人民币和以人民币计价的资产，如股票和债券等。他们还在抛售严重依赖中国的新兴国家的资产。他们的担心是有道理的。中国的持续停工正在扰乱其他新兴国家的供应链。预计其经济萎靡不振将蔓延到世界其他国家，导致其他货币也贬值。
Skandinaviska Enskilda银行的首席新兴市场策略师哈马伦德（Per Hammarlund）最近表示：“随着人民币进一步走弱，其他新兴市场的货币将面临下行压力。与中国在出口上直接竞争的国家将感受到最大的影响。”
正是这种连锁反应可能引发更多资本外逃到美元，不是因为美国经济强劲，而是因为其他国家的经济状况相对较差。正如Corpay首席市场策略师沙莫塔（Karl Schamotta）在英国《金融时报》的一篇文章中指出的那样，“我们看到美元表现如此出色，是因为出现了重大的避险举措。”
北京能否扭转贬值趋势？
中国人民银行的政策制定者正试图用不同的策略来阻止甚至扭转人民币的贬值。人民币目前已经跌至两年新低，兑美元今年迄今已贬值 8% 。中国人民银行日前宣布，自9月15日起，将外汇准备金率（RRR）从8%下调至 6%。
中国人民银行表示，减持旨在提高“金融机构使用外汇资金的能力”。但这一举措的效果如何还有待观察。仲量联行首席经济学家布鲁斯·彭（Bruce Pang） 表示，该公告“可以缓解人民币快速贬值的压力”。
避免快速贬值可能是北京所能期望的最现实的结果。然而，在某个时候，中共可以让人民币浮动，而不是试图维持固定汇率。但这样做会让中共失去对人民币的控制。一些人认为这不太可能发生，因为党必须完全控制中国经济，包括中国的货币。
然而，其他分析师认为，人民币贬值不仅是由于政策的原因，而且是结构性的，很可能就是这种情况。在此情况下，北京可能不得不让人民币浮动，因为它无法控制全球投资者的资本外逃，以及过度依赖低效、但在政治上忠诚的国有企业来实现增长。
彭博社的西蒙·怀特（Simon White）对此表示赞同。 “导致人民币贬值的因素是结构性的，中共最终完全放弃固定汇率制度的可能性越来越大。”
让人民币浮动将会是逐步的，同时在此过程中进行政治调整。
中共能否有效管理经济衰退？
但是，在持续封锁之后，通过将刺激重点放在国有企业上，北京基本上是以牺牲消费部门为代价来奖励党属企业。因此，自2020年以来，中国的贸易顺差增加了约5万亿美元。
但这不是经济上明智的权衡。出口收入的增长无法弥补消费者需求的损失，消费者的需求正在萎缩，仍低于疫情前的水平。此外，作为进口主要驱动力的消费贷款处于13年来的最低点。
随着通货膨胀和失业率的上升——尤其是对年轻一代的影响，以及房地产行业的崩溃——北京的经济管理正面临威胁。
且看中国货币大崩盘时，中共将如何“有效”管理经济衰退。
希望之声
